Единая торговая сессия на срочном рынке Московской биржи

Цель проекта — обеспечить торги на срочном рынке без клиринговых перерывов, упростить учет сделок и повысить предсказуемость управления ликвидностью для банков, брокеров и их клиентов.

• До проекта дневной и вечерний клиринг требовали остановки торгов суммарно на 20 минут в день. Расчеты по вариационной марже проводились день в день, поэтому участники узнавали окончательные обязательства незадолго до их исполнения. Вечерние сделки учитывались следующим торговым днем, создавая дополнительные сложности для учетных систем.

• Проект решает эти задачи за счет переноса высоконагруженных клиринговых процедур на неторговое время, перехода расчетов по вариационной марже на Т+1 и устранения смены торговой даты внутри календарного дня. Дополнительные цели — унификация расчетных процедур с другими основными рынками Московской биржи, снижение операционной нагрузки и создание условий для роста ликвидности и объемов торгов.

2026

Устранены два клиринговых перерыва общей продолжительностью 20 минут в день. Участники получили возможность непрерывно совершать сделки в течение торгового дня, включая интервалы, ранее занятые клирингом.

Дополнительный оборот, связанный с переходом на единую торговую сессию, превысил 3 трлн рублей за неполные шесть месяцев после запуска.

 Для порядка 120 профессиональных участников упрощены учет вечерних сделок и планирование денежных потоков. Переход расчетов по вариационной марже на Т+1 позволяет заранее учитывать обязательства при управлении ликвидностью.

Основные высоконагруженные процедуры перенесены за пределы торгового времени, что уменьшает риск влияния нештатных ситуаций при клиринге на своевременное возобновление торгов. Часть работ по модернизации выполнена одновременно с переходом на технологии импортозамещения.

Доработка более 10 промышленных систем по всем направлениям торгово-клиринговой, учетной, риск- инфраструктуры.

В проекте не используются решения из каталога Global CIO

• Основная сложность — согласованный переход всего срочного рынка на новую модель торгов и расчетов. Изменения затрагивали порядка 120 профессиональных участников и их поставщиков ПО и требовали синхронной готовности взаимосвязанных систем.

  Необходимо было учесть различия в масштабах бизнеса, учетных процессах и технологических возможностях банков, брокеров и инвестиционных компаний, согласовать параметры новой модели и сроки перехода.

  Техническая часть включала перестройку более 10 промышленных систем, изменение расписания высоконагруженных процедур, логики торговых дат, определения и исполнения обязательств. Одновременно участникам требовалось адаптировать собственные процессы учета, управления ликвидностью и обеспечением. Ключевой задачей стало согласование этих изменений на уровне всей рыночной инфраструктуры.

Проект «Единая торговая сессия на Срочном рынке» представляет собой глубокое переосмысление и переработку множества инфраструктурных процессов (как торговых, так и расчетно-клиринговых) .

До внедрения единой торговой сессии на срочном рынке проводились два клиринга — дневной и вечерний. Во время них определялись обязательства по вариационной марже, пересчитывались параметры гарантийного обеспечения и выполнялись технологические процедуры. Торги приостанавливались суммарно на 20 минут в день — около 14:00 и 19:00, в периоды активной работы участников.

Выполнение высоконагруженных процедур в коротких временных окнах создавало дополнительный операционный риск: времени на урегулирование нештатной ситуации до открытия следующей сессии было мало.

Еще одно ограничение было связано со сменой торговой даты после вечернего клиринга. Сделки, заключенные с 19:00 до 23:50, отражались следующим торговым днем, что усложняло их учет у профессиональных участников.

Расчеты по вариационной марже выполнялись в режиме Т+0. Участники узнавали окончательный размер обязательств непосредственно перед расчетами. Получатели средств были ограничены во времени для их дальнейшего размещения на денежном рынке, например через сделки РЕПО с центральным контрагентом.

Команда проекта перестроила торгово-клиринговый комплекс и сопровождающие системы, разделив клиринг на две функционально разные сессии.

Основная сессия с переоценкой позиций и определением обязательств проводится после завершения торгов, после 23:50. На это время перенесены высоконагруженные клиринговые процедуры. Расчетная сессия проходит в 20:00 следующего торгового дня: участники исполняют ранее определенные обязательства без приостановки торгов.

Такая архитектура позволила устранить дневной и вечерний клиринговые перерывы, а также смену торговой даты внутри календарного дня. Расчеты по вариационной марже переведены на Т+1: в начале дня участники знают суммы, определенные по итогам предыдущего дня, и могут заранее планировать привлечение и размещение денежных средств.

Унификация с другими основными рынками Московской биржи затронула также управление обеспечением и порядок выставления и исполнения маржинальных требований — требований внести дополнительное обеспечение при его недостаточности. Ранее два клиринга в течение дня требовали более оперативного выполнения этих процедур. Согласование регламентов снизило операционную нагрузку на банки и брокеров.

Перенос основных клиринговых операций на неторговое время увеличил временной резерв для устранения нештатных ситуаций до начала следующих торгов. Изменения затронули более 10 промышленных систем и потребовали согласованной подготовки инфраструктуры биржи, профессиональных участников и их поставщиков ПО.

Российская Федерация